فروش اوراق قرضه ایالات متحده سوالاتی را در مورد وضعیت "پناهگاه امن" ایجاد می کند

با گسترش پیامدهای جنگ تجاری جهانی رئیس جمهور ترامپ، سرمایه گذاران حتی از اوراق خزانه داری ایالات متحده نیز فرار می کنند.

فروش گسترده در بازارهای اوراق قرضه دولتی ایالات متحده، ترس‌هایی را در مورد پیامدهای رو به رشد تعرفه‌های گسترده رئیس‌جمهور ترامپ و تلافی‌جویی چین، اتحادیه اروپا و دیگران برانگیخته است و سؤالاتی را در مورد امن‌ترین گوشه برای سرمایه‌گذاران در زمان آشفتگی ایجاد می‌کند.

بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله - معیار برای طیف گسترده‌ای از بدهی‌ها - روز چهارشنبه ۰.۲ واحد درصد افزایش یافت و به ۴.۴۵ درصد رسید، که یک حرکت بزرگ در آن بازار است. تنها چند روز پیش، زیر ۴ درصد معامله می‌شد. بازدهی اوراق قرضه ۳۰ ساله نیز به طور قابل توجهی افزایش یافت و در یک نقطه در روز چهارشنبه از ۵ درصد فراتر رفت. هزینه های استقراض در سطح جهانی نیز به شدت افزایش یافته است.

این فروش در حالی صورت می‌گیرد که سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرخطرتر در سطح جهانی گریخته‌اند، در حالی که برخی می‌ترسند که این موضوع موازی با چیزی باشد که در طول همه‌گیری به عنوان اپیزود «هجوم برای پول نقد» شناخته شد، زمانی که بازار خزانه‌داری از هم پاشید. تحرکات اخیر یک رابطه دیرینه را که در آن بازار اوراق قرضه دولتی ایالات متحده به عنوان یک پناهگاه امن در زمان استرس عمل می کند، برهم زده است.

همزمان با کاهش شدید بازارهای سهام در میان ترس از اینکه اقتصاد ایالات متحده به سمت رکود تورمی پیش می رود، که در آن رشد اقتصادی کاهش می یابد در حالی که تورم افزایش می یابد، نوسانات افزایش یافته است. S&P 500 اکنون در آستانه ورود به بازار نزولی است، به این معنی که 20 درصد از بالاترین حد اخیر خود کاهش یافته است.

پریا میسرا، مدیر پورتفولیو در JPMorgan Asset Management، گفت: «وضعیت پناهگاه امن جهانی زیر سوال است. این هفته حرکات بی‌نظمی رخ داده است زیرا هیچ مکان امنی برای پنهان شدن وجود ندارد.»

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، روز چهارشنبه تلاش کرد تا نگرانی‌ها را کاهش دهد و این فروش را چیزی جز سرمایه‌گذارانی که دارایی‌ها را با پول قرض گرفته‌اند، برای پوشش زیان‌های خود رد نکرد.

او در مصاحبه ای با فاکس بیزینس گفت: «من معتقدم که هیچ چیز سیستماتیکی در این مورد وجود ندارد - من فکر می کنم که این یک کاهش اهرم مالی ناراحت کننده اما عادی است که در بازار اوراق قرضه در حال انجام است.»

اما این تحرکات به اندازه کافی مهم بوده است که نگرانی های گسترده تری را در مورد نحوه نگرش سرمایه گذاران خارجی به ایالات متحده پس از آنکه آقای ترامپ تصمیم گرفت تعرفه های سنگینی را بر تقریباً همه شرکای تجاری خود اعمال کند، ایجاد کند. برخی از کشورها به دنبال توافق با دولت برای کاهش نرخ تعرفه خود بوده اند. اما چین روز چهارشنبه تلافی کرد و پس از آنکه آقای ترامپ نرخ تعرفه کالاهای چینی را به 104 درصد افزایش داد، اعلام کرد که 84 درصد عوارض بر کالاهای آمریکایی وضع می کند.

لارنس اچ سامرز، وزیر خزانه‌داری سابق ایالات متحده، در پستی در رسانه‌های اجتماعی در روز چهارشنبه گفت که این فروش گسترده‌تر نشان‌دهنده «انزجار کلی از دارایی‌های ایالات متحده در بازارهای مالی جهانی» است و نسبت به احتمال «یک بحران مالی جدی که کاملاً ناشی از سیاست تعرفه دولت ایالات متحده است» هشدار داد.

او نوشت: «بازارهای مالی جهانی با ما مانند یک بازار نوظهور مشکل‌دار رفتار می‌کنند.»